需求侧趋势:受制于组件价格高企，以及土地、并网、环评手续繁复，2021-2022 年地面电站需求结构性承压。2023 年，随着硅料放量组件价格下降、欧洲能源安全诉求下地面电站招标量价齐升以及审批加速、以及美国通胀削减法案落地需求预期抬高，我们看好国内外的地面电站积压需求有望加速释放，看好集中式逆变器环节阳光电源等，看好受益于双面率回升、需求边际加速的玻璃环节信义光能等，看好由地面电站渠道切入组件环节的通威股份。分布式场景内，我们继续看好在申价高企、屋顶安全标准提升、阳台系统普及的背景下，组件级电力电子在分布式屋顶光伏中加速渗透，看好随着组件级电力电子需求从美国走向全球，国内头部企业禾迈股份、昱能科技凭借产品性价比有望实现市占率提升。