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去库存或将持续至年底,2024 年产能出清值得关注。从三季度光伏板块业 绩来看,行业整体面临去库存的压力,表现为各环节产品的价格始终处于下 降通道,因经营策略、产品布局、渠道布局的不同,企业盈利出现分化。在 去产能的过程中,这种分化将会加剧,落后产能将会逐步出清。
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非常荣幸在这里跟大家一起探讨我们关于这个光伏辅材的一个观点。我们在之前的多期的周周周报里边也分别分析了我们关于这个胶膜玻璃,以及像这个跟踪支架方面的一些供需情况。有一些机会哈那这篇报告我们是把这个光伏的辅材相关的一些相关的一些辅材做了一个汇总,然后又把这个最新的我们跟踪的一些情况放进去,然后又做了一个相关的分析报告。
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从需求端看,国内1-2月光伏装机以及出口表现较好,4月组件排产环比延续上升,初步估计可达58GW,同时 光伏玻璃库存也已连续多周下滑,光伏玻璃需求有望顺势而上。
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根据企业排产计划,4月份有小部分产能继续爬坡,3个新项目投产,但同期部分地区将 受限电影响,预计多晶硅4月供应量持平或有小幅增长。具体来看主要是丽豪、合盛、其亚 等项目爬坡,包头大全等有可能出现增量。从需求端看,4月份拉晶企业出现减产行为,但 目前库存压力尚未缓解,对硅料需求保持低位,故推测4月份硅料价格将持续下行。
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2024 年以来新房成交边际回落,季度末降幅略有改善,二手房继续环 比回升。继续看好板块机会:从基本面看,水泥和玻纤价格盈利已到底 部、3 月以来玻璃价格也开始下探,消费建材核心龙头公司业绩领先地 产行业实现有韧性的复苏;从估值来看,板块估值在底部区域;从政策 来看,政策持续发生积极变化,等待地产销售企稳改善。
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